Empleados De Opciones Sobre Acciones De Cisco

High Tech Policy Guide - Política Global y Asuntos Gubernamentales (GPGA) Issue Expensing stock options. El Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) ha aprobado un estándar de contabilidad global que requeriría la contabilización de las opciones sobre acciones de los empleados en los estados de resultados. El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB, por sus siglas en inglés) de los Estados Unidos ha invertido la política estadounidense - en vigor desde 1994- de exigir gastos en nombre de la armonización de las normas contables estadounidenses e internacionales. La Unión Europea (UE) también está cambiando su política de exigir gastos para sincronizar las normas internacionales de contabilidad. Impacto del negocio Si FASB y la UE prevalezcan y los planes de opciones de acciones de empleados de base amplia deben ser tratados como un gasto, dichos planes se verán amenazados. El impacto financiero podría medirse en miles de millones de dólares. Si se adopta, Cisco tendrá que evaluar la asequibilidad de su rango-y-archivo amplio programa de opciones basadas y el resultado probable sería un amplio programa de opciones de base amplia. Esto eliminaría una importante herramienta de retención y reclutamiento y resultaría en un cambio importante en la cultura de la empresa: pérdida de la propiedad de los empleados. Estado El Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) emitió un borrador de exposición que requiere que las opciones de acciones de los empleados sean tratadas como un gasto contable comenzando en 2005, el borrador de la exposición estuvo abierto para comentario público hasta el 30 de junio de 2004. El 24 de junio en una mesa redonda FASB En Palo Alto, CA, el Oficial Principal de Finanzas de Ciscos, Dennis Powell testificó que no estamos de acuerdo con la propuesta de gastos de las opciones de compra de acciones de los empleados. Las opciones sobre acciones ya están contabilizadas, cuando se ejercen, cuando se ven afectadas las ganancias por acción (EPS). Puede leer la carta completa de Ciscos al FASB aquí. Todas las cartas de comentarios de FASB, la gran mayoría de las cuales están muy en contra de gastos. Powell habló de nuevo ante el FASB completo en septiembre de 2004. Presentó una valoración alternativa para las opciones sobre acciones, si es que se van a pagar. También participaron en la presentación Richard Grannis, Tesorero de Qualcomm y Gerente General de Finanzas de Genentech, Lou Lavigne. En octubre de 2004, el FASB anunció que su propuesta de regla con respecto a las opciones sobre acciones de los empleados se retrasaría seis meses y entraría en vigor el 15 de junio de 2005. El 16 de diciembre de 2004, el FASB emitió su estado final sobre pagos basados ​​en acciones o opciones sobre acciones . Con respecto al Congreso de los Estados Unidos, la Cámara de Representantes aprobó un proyecto de ley en julio de 2004 que sólo costaría las opciones sobre acciones de sólo los cinco principales funcionarios de una empresa (HR 3574). La Cámara de Representantes envió un fuerte mensaje de que las opciones de acciones para empleados de base amplia se refieren a empleos, competitividad y propiedad de los empleados, no contabilidad. El proyecto de ley aprobó la Cámara completa por un voto 312-111 con un fuerte apoyo de ambos partidos políticos. En el Senado, en octubre de 2004, 53 senadores bipartidistas enviaron cartas al presidente de la SEC (Securities and Exchange Commission), Donaldson, instando a retrasar las opciones sobre acciones hasta que se puedan llevar a cabo pruebas de campo y un modelo de valuación preciso. La SEC tiene supervisión sobre el FASB. El proyecto de ley del compañero del senado HR 3574 (S.1890), tenía un total de 31 copatrocinadores bipartidistas. El Congreso no incluyó la legislación sobre opciones sobre acciones en una medida de presupuesto global aprobada en noviembre de 2004. Los esfuerzos para trabajar con el Congreso sobre legislación sobre opciones de acciones continuarán en 2005. En Europa, el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) Las opciones sobre acciones se contabilizan como gastos. Francia, Italia. España y Bélgica vetaron recientemente un compromiso del IASB sobre una cuestión de derivados, demostrando inequívocamente que las normas del IASB no son autoejecutivas que los Estados miembros de la Unión Europea pueden y pesarán para bloquear normas que no les gustan. La Comisión Europea, que está dividida sobre esta cuestión, y los Comités de Reglamentación contable de los Estados miembros de la UE, están revisando la propuesta del IASB sobre gastos. Las opciones de posición de Cisco no se deben cargar: es una contabilidad incorrecta. La dilución potencial de cada participación de los inversores en la propiedad de la empresa es el costo real de las opciones sobre acciones de los empleados. El beneficio por acción (BPA) ya considera el impacto de las opciones sobre acciones de los empleados. La información precisa, consistente y útil sobre las opciones de acciones de los empleados ya debe ser divulgada trimestralmente. Los accionistas deben tener aprobación sobre los planes de opciones sobre acciones, como lo hacen en Cisco. Para proteger los planes de base amplia, Cisco apoya los esfuerzos legislativos que requerirían el gasto de opciones de sólo los cinco principales oficiales de todas las empresas. Cisco felicita a la Cámara de Representantes por reconocer la importancia de los planes amplios de opciones sobre acciones de los empleados, especialmente en un momento en que el crecimiento y la competitividad de los empleos en Estados Unidos son de suma importancia. Mensajes clave Los planes amplios de opciones sobre acciones brindan a los empleados de todos los niveles la oportunidad de poseer una pieza de la roca y aumentar la productividad de la empresa. Los programas de opciones mantienen a las empresas competitivas en reclutamiento y retención, especialmente necesarias en el momento de la competencia global por talento de ingeniería. A medida que otros países se están graduando de muchos más ingenieros y doctorados en matemáticas y ciencias que los Estados Unidos - que llevan a nuevas tecnologías e investigación innovadoras - las opciones sobre acciones deben seguir siendo una herramienta clave para la contratación y retención de empresas. Las opciones de compra de acciones de los empleados fomentan la innovación y el espíritu empresarial. Más países también están reconociendo que la promesa de propiedad de la empresa motiva a todos los trabajadores. China. Por ejemplo, tiene la utilización de opciones sobre acciones en el centro de su plan quinquenal de expansión económica. Las opciones de pago podrían llevar a la eliminación o reducción de los planes de opciones de base amplia. Actualmente, no existe una forma precisa, fiable y consistente de valorar las opciones; el método de valoración actual (Black-Scholes) es para opciones que pueden negociarse libremente, mientras que las opciones sobre acciones de los empleados a menudo están restringidas. A partir de enero de 2005Haga clic en el botón Únete para obtener más información o para registrarse en línea. Tradicionalmente, los planes de opciones sobre acciones se han utilizado como una forma en que las empresas recompensan a la alta dirección ya los empleados clave y vinculan sus intereses con los de la compañía y otros accionistas. Más y más empresas, sin embargo, ahora consideran todos sus empleados como clave. Desde finales de los años ochenta, el número de personas que tienen opciones sobre acciones ha aumentado casi nueve veces. Mientras que las opciones son la forma más prominente de compensación de capital individual, acciones restringidas, acciones fantasma y derechos de apreciación de acciones han crecido en popularidad y vale la pena considerar también. Las opciones de base amplia siguen siendo la norma en las empresas de alta tecnología y se han vuelto más ampliamente utilizadas en otras industrias también. Las compañías más grandes y de capital abierto, como Starbucks, Southwest Airlines y Cisco, ahora ofrecen opciones sobre acciones a la mayoría oa todos sus empleados. Muchas empresas no de alta tecnología, estrechamente se han unido a las filas también. A partir de 2014, la Encuesta Social General estimó que 7.2 empleados tenían opciones sobre acciones, más probablemente varios cientos de miles de empleados que tenían otras formas de patrimonio individual. Eso es abajo de su pico en 2001, sin embargo, cuando el número era cerca de 30 más alto. El descenso se produjo principalmente como resultado de cambios en las reglas de contabilidad y aumento de la presión de los accionistas para reducir la dilución de los premios de capital en las empresas públicas. Qué es una opción de compra de acciones Una opción de compra de acciones da a un empleado el derecho de comprar un cierto número de acciones de la empresa a un precio fijo durante un cierto número de años. El precio al que se otorga la opción se denomina precio de subvención y normalmente es el precio de mercado en el momento en que se conceden las opciones. Los empleados a los que se les han otorgado opciones sobre acciones esperan que el precio de la acción suba y que puedan ingresar mediante el ejercicio (compra) de la acción al menor precio de la subvención y luego vender las acciones al precio actual del mercado. Existen dos tipos principales de programas de opciones sobre acciones, cada uno con reglas únicas y consecuencias fiscales: opciones de acciones no calificadas e opciones de acciones de incentivos (ISO). Los planes de opciones sobre acciones pueden ser una forma flexible para que las compañías compartan la propiedad con los empleados, les recompensen por el desempeño y atraigan y retengan a un personal motivado. Para las empresas más pequeñas orientadas al crecimiento, las opciones son una excelente manera de preservar el dinero en efectivo, mientras que los empleados un pedazo de crecimiento futuro. También tienen sentido para las empresas públicas cuyos planes de beneficios están bien establecidos, pero que quieren incluir a los empleados en la propiedad. El efecto dilutivo de las opciones, incluso cuando se concede a la mayoría de los empleados, es típicamente muy pequeño y puede ser compensado por su productividad potencial y los beneficios de retención de empleados. Las opciones no son, sin embargo, un mecanismo para que los propietarios existentes vendan acciones y generalmente no son apropiadas para compañías cuyo futuro crecimiento es incierto. También pueden ser menos atractivos en pequeñas empresas estrechamente detenidas que no quieren publicarse o ser vendidas porque pueden tener dificultades para crear un mercado para las acciones. Opciones de compra de acciones y propiedad de los empleados La propiedad de las opciones La respuesta depende de a quién pida. Los proponentes sienten que las opciones son propiedad verdadera porque los empleados no las reciben de forma gratuita, pero deben poner su propio dinero para comprar acciones. Otros, sin embargo, creen que debido a que los planes de opciones permiten a los empleados vender sus acciones un corto período después de la concesión, las opciones no crean visión y actitudes de propiedad a largo plazo. El impacto final de cualquier plan de propiedad de los empleados, incluyendo un plan de opciones sobre acciones, depende en gran medida de la compañía y sus metas para el plan, su compromiso de crear una cultura de propiedad, la cantidad de capacitación y educación que pone en explicar el plan, Y los objetivos de los empleados individuales (si desean efectivo antes que tarde). En las empresas que demuestran un verdadero compromiso con la creación de una cultura de propiedad, las opciones sobre acciones pueden ser un motivador significativo. Empresas como Starbucks, Cisco y muchos otros están pavimentando el camino, mostrando la eficacia de un plan de opciones sobre acciones puede ser cuando se combina con un verdadero compromiso de tratar a los empleados como propietarios. Consideraciones prácticas En general, al diseñar un programa de opciones, las empresas deben considerar cuidadosamente cuánto stock están dispuestos a poner a disposición, quién recibirá opciones y cuánto empleo crecerá para que el número correcto de acciones se conceda cada año. Un error común es conceder demasiadas opciones demasiado pronto, no dejando lugar a opciones adicionales para futuros empleados. Una de las consideraciones más importantes para el diseño del plan es su propósito: ¿el plan tiene la intención de dar a todos los empleados de acciones en la empresa o simplemente proporcionar un beneficio para algunos empleados clave ¿La empresa desea promover la propiedad a largo plazo o es un Beneficio único El plan pretende ser una forma de crear propiedad del empleado o simplemente una forma de crear un beneficio adicional para el empleado. Las respuestas a estas preguntas serán cruciales para definir las características específicas del plan, tales como elegibilidad, asignación, , Y el precio de las acciones. Publicamos The Stock Options Book, una guía muy detallada sobre opciones de compra de acciones y planes de compra de acciones. Manténgase informado El Plan de Compra de Acciones para Empleados de Cisco Systems, Inc. (el Plan 147) tiene por objeto proporcionar a los empleados elegibles de la Compañía y una o más de sus Afiliadas Corporativas la oportunidad de adquirir un interés propietario en la Compañía mediante la participación en un plan diseñado para Califican como un plan de compra de acciones para empleados bajo la Sección 423 del Código de Rentas Internas (147Code148). Todos los números de acciones en esta enmienda y reexpresión de mayo de 2008 reflejan todas las divisiones de la acción realizadas hasta el 22 de marzo de 2000, incluyendo (i) el dividendo de tres (3) por dos (2) de acciones realizado el 16 de diciembre de 1997 Ii) el dividendo de tres (3) por dos (2) acciones efectuado el 15 de septiembre de 1998, (iii) el dividendo de dos (2) por uno (1) de acciones realizado el 21 de junio de 1999; (Iv) el dividendo de dos (2) por uno (1) de acciones realizado el 22 de marzo de 2000. El Plan entró en vigencia en la fecha de vigencia designada y fue aprobado por los accionistas de la Compañía en enero de 1990. Los accionistas aprobaron un 15.000.000 Al 13 de noviembre de 1997. Al ser ajustado por todas las divisiones de las acciones realizadas hasta el 22 de marzo de 2000, el aumento de acciones aprobado representa ahora 135.000.000 de acciones. Las divisiones a largo plazo de la acción también han dado como resultado un aumento en el número restante de acciones de acciones que pueden adquirirse bajo el Plan (según la Sección VI (b)). El Consejo también aprobó un aumento de 100.000.000 acciones al Plan el 9 de septiembre de 2003, cuyo aumento fue aprobado por los accionistas en la Junta Anual de 2003. Cuando se combina con la adición de acciones al Plan del 13 de noviembre de 1997, 135.000.000 (ajustada por un dividendo a plazo) y la adición de acciones al Plan del 9 de septiembre de 2003, 100.000.000, el número total de acciones que pueden emitirse durante el plazo Del Plan se ha incrementado a 321.400.000 acciones. A los efectos de la administración del Plan, los siguientes términos tendrán los significados indicados: Junta significa el Consejo de Administración de la Sociedad. Entidad Cisco significa la Sociedad o cualquier persona o entidad que controle, controle o controle comúnmente con la Compañía o cualquier persona o entidad con la cual se mantengan empresas mixtas o en las que la Compañía tenga un interés. Compañía significa Cisco Systems, Inc. una corporación de California, y cualquier sucesor corporativo de todos o sustancialmente todos los activos o acciones con derecho a voto de Cisco Systems, Inc. que adoptará las medidas apropiadas para adoptar el Plan. Afiliado Corporativo significa cualquier compañía que sea la corporación matriz o una corporación subsidiaria de la Compañía (según lo determinado de acuerdo con la Sección 424 del Código), incluyendo cualquier empresa matriz o subsidiaria que llegue a ser tal después de la Fecha Efectiva. Fecha efectiva significa el 1 de enero de 1990 siempre. Sin embargo, que cualquier Afiliado Corporativo que se convierta en una Compañía Participante en el Plan después del 1 de enero de 1990 designará una Fecha Efectiva posterior con respecto a sus Participantes-empleados. (I) las ganancias básicas regulares pagadas a un Participante por una o más Entidades de Cisco, (ii) cualquier contribución de diferimiento salarial hecha en nombre del Participante a un Plan de Código Sección 401 (k), Código Sección 125 o cualquier Plan de compensación diferida no calificado más (iii) pagos de horas extras, bonos y comisiones. Se excluirán del cálculo de las Ganancias Elegibles: (I) todas las distribuciones de la participación en los beneficios, la remuneración diferida no calificada, las prestaciones sociales y otros planes de beneficios para los empleados y otros pagos tipo incentivo y (II) todas las contribuciones Hecho a un Plan de Código Sección 401 (k), Plan de Artículo 125 de Código o cualquier plan de compensación diferida no calificado) hecho por la Compañía o cualquier otra Entidad de Cisco para beneficio del Participante en virtud de cualquier beneficio o plan de bienestar de empleados ahora o en adelante establecido. Esta definición solo se aplicará a los Participantes en este Plan, no a un participante en el Sub-Plan. Empleado significa cualquier persona empleada por la Compañía o cualquier otra Compañía Participante que reciba ganancias consideradas salario bajo la Sección 3401 (a) del Código de la Compañía o cualquier otra Entidad Cisco. Participante significa cualquier Empleado de una Empresa Participante que esté participando activamente en el Plan. Compañía Participante significa la Compañía y dicho Afiliado Corporativo o Afiliados que la Junta Directiva designe de vez en cuando. Acciones significa acciones de las acciones ordinarias de la Compañía. Sub-Plan significa el Plan de Compra de Acciones para Empleados Internacionales de la Compañía, según enmendado. El Plan será administrado por la Junta o por un comité (el Comité148) compuesto por al menos dos o más miembros de la Junta designados de vez en cuando por la Junta. El Administrador del Plan (ya sea la Junta o el Comité) tendrá plena autoridad para administrar el Plan, incluyendo la autoridad para interpretar y interpretar cualquier disposición del Plan y para adoptar las reglas y regulaciones para administrar el Plan que considere necesarias para Cumplir con los requisitos de la Sección 423 del Código. Las decisiones del Administrador del Plan serán finales y vinculantes para todas las partes que tengan interés en el Plan. (A) Las acciones serán ofrecidas para compra bajo el Plan a través de una serie de períodos de compra sucesivos hasta que (i) se haya adquirido el número máximo de acciones disponibles para la emisión bajo el Plan y el Sub-Plan o ( Ii) se habrá terminado antes el Plan de conformidad con el Artículo IX. (B) Bajo ninguna circunstancia se ejercitarán derechos de compra otorgados bajo el Plan, ni se emitirán acciones de la Compañía hasta que (i) el Plan haya sido aprobado por los accionistas de la Compañía y (ii) la Sociedad Deberá haber cumplido con todos los requisitos aplicables de la Ley de Valores de 1933 (según enmendada), todos los requisitos de cotización aplicables de cualquier bolsa de valores en la que se coticen las Acciones y todos los demás requisitos aplicables establecidos por ley o reglamento. (C) El Plan se implementará en una serie de períodos de compra consecutivos, cada uno de ellos con una duración tal que no exceda de veinticuatro (24) meses por período de compra) según lo determine el Administrador del Plan antes de la fecha de inicio de la Período de compra. Los períodos de compra pueden comenzar en cualquier momento según lo determinado por el Administrador del Plan, incluyendo los intervalos trimestrales o semestrales durante la vigencia del Plan. El Administrador del Plan anunciará la fecha en que comenzará cada período de compra y la duración de ese período de compra antes del primer día de dicho período de compra. (D) Se otorgará al Participante un derecho de compra por separado para cada período de compra en el que participe. El derecho de compra se concederá el primer día del período de compra y se ejercerá automáticamente el último día hábil estadounidense de ese período de compra o cualquier día anterior en que se ejerza el derecho de compra. (E) Un Empleado puede participar en un solo período de compra a la vez. En consecuencia, un Empleado que desee unirse a un nuevo período de compra debe retirarse del período de compra actual en el cual está participando antes del último día del período de compra actual en el cual el Empleado participa y también debe inscribirse en el nuevo período de compra Antes de la fecha de inicio de ese nuevo período de compra en tal momento y de la manera que el Administrador del Plan, a su discreción, requiera. El Administrador del Plan, a su discreción, puede requerir que un Empleado que se retire de un período de compra espere un período de compra completo antes de volver a inscribirse en un nuevo período de compra bajo el Plan. ELEGIBILIDAD Y PARTICIPACIÓN (a) Cada individuo que sea un Empleado de una Compañía Participante en la fecha de inicio de cualquier período de compra bajo el Plan será elegible para participar en el Plan para ese período de compra. El Administrador del Plan puede, a su discreción, limitar a los Empleados que son elegibles para participar en el Plan a aquellos Empleados que están programados para trabajar más de veinte (20) horas por semana por más de cinco (5) meses por año calendario. (B) Para participar en el Plan para un período de compra determinado, el Empleado debe completar los formularios de inscripción prescritos por el Administrador del Plan (incluyendo un acuerdo de compra y una autorización de deducción de nómina) y presentar dichos formularios al Administrador del Plan Designado) a más tardar el día designado por el Administrador del Plan a su discreción. (C) La deducción de nómina autorizada por un Participante con el propósito de adquirir Acciones bajo el Plan puede ser cualquier múltiplo de 1 de las Ganancias Elegibles del Participante durante el período en que el derecho de compra permanece pendiente, hasta un máximo igual al menor de ( I) 10 de las Ganancias Elegibles del Participante 146 por Derecho de Compra y (ii) 100 de las Ganancias Elegibles del Participante que permanezcan después de restar todas las demás cantidades que se deban deducir o retener de dichas Ganancias Elegibles por derecho de compra. Las limitaciones de la cláusula (ii) anterior en esta Sección V (c) solo se aplicarán a este Plan y no al Sub-Plan. La tasa de deducción así autorizada continuará vigente durante todo el período en que el derecho de compra permanezca pendiente, a menos que el Participante, antes del final del período de compra para el cual el derecho de compra permanezca en vigor, reduzca dicha tarifa mediante la presentación del formulario apropiado Con el Administrador del Plan (o su designado). El tipo reducido entrará en vigor tan pronto como sea posible tras la presentación de dicho formulario. Las deducciones de la nómina, sin embargo, cesarán automáticamente al término del derecho de compra del Participante de acuerdo con las Secciones VII (d) o (e) siguientes. STOCK SUJETO AL PLAN (a) El Stock disponible por los Participantes bajo el Plan, estará disponible, a discreción exclusiva de la Junta, de Acciones autorizadas, pero no emitidas o de Acciones readquiridas, incluyendo acciones de Acciones adquiridas en el mercado abierto. El número total de acciones que se pueden emitir bajo el Plan y el Sub-Plan adjunto como Anexo B. En su conjunto, no excederá de 321.400.000 acciones (sujeto a ajustes en virtud del apartado b) infra). Dicha reserva de acciones ha sido ajustada por las diversas divisiones de los Bonos que se han realizado desde la Fecha Efectiva e incluye el aumento de 135.000.000 de acciones aprobado por los accionistas en la Junta Anual de 1997 y el aumento de 100.000.000 acciones aprobado por el Comité de Compensación en Septiembre 9, 2003 y aprobado por los accionistas en la Reunión Anual 2003. (B) En caso de que se produzca un cambio en la Acción adquirible bajo el Plan debido a (I) cualquier fusión, consolidación o reorganización o (II) cualquier dividendo en acciones, escisión, recapitalización, combinación de acciones u otro cambio que afecte a la (1) Los accionistas aprobaron originalmente un aumento de acciones de 15.000.000 de acciones, pero cuando se recalcularon para todas las divisiones de las acciones efectuadas antes del 22 de marzo de 2000 (es decir, el dividendo de tres (3) por dos Efectuada el 16 de diciembre de 1997, el dividendo de tres (3) por dos (2) acciones efectuado el 15 de septiembre de 1998, los dos (2) por uno (1) derramado de acciones efectuado el 21 de junio de 1999 , Y la división de dos (2) - para-una (1) acción realizada el 22 de marzo de 2000), ese aumento de acciones representa 135.000.000 de acciones. A menos que dicho cambio ocurra en relación con una transacción de la Sección VII (k), el Administrador del Plan hará los ajustes apropiados para (i) la clase y el número máximo de acciones emitibles en conjunto a lo largo de la (Ii) la clase y el número máximo de acciones que pueden adquirirse por Participante en cualquier fecha de compra, (iii) la clase y el número máximo de acciones que cualquier ejecutivo pueda adquirir a lo largo del período de vigencia del Contrato; Plan y (iv) la clase y número de acciones y el precio por acción de la Acción sujeto a cada derecho de compra en el momento pendiente de pago bajo el Plan. Un Empleado que participe en el Plan para un período de compra particular tendrá el derecho de comprar Acciones bajo los términos y condiciones establecidos a continuación y deberá firmar un acuerdo de compra que incluya dichos términos y condiciones y otras provisiones (no incompatibles con el Plan) como El Administrador del Plan puede considerar conveniente. (A) Precio de compra. El precio de compra por acción en dólares estadounidenses será por lo menos igual a (i) 85 del valor justo de mercado por acción en la fecha en que se otorgue el derecho de compra o (ii) 85 del valor justo de mercado por acción Acciones en la fecha de ejercicio del derecho de compra. Para efectos de determinar dicho valor de mercado (y para todos los demás efectos de valoración bajo el Plan), el valor razonable de mercado por Acción en cualquier fecha pertinente será el precio de cierre por acción en dicha fecha, tal como se cotiza oficialmente en el principal En el momento en que se negocie el Stock o, si no se negocie en dicho intercambio, el precio de cierre de venta por acción del Stock en dicha fecha, según lo informado en el Nasdaq National Market. Si no hay ventas de Acciones en dicho día, entonces el precio de cierre de venta de la Acción en el día precedente siguiente para el cual existe tal cotización será determinante del valor de mercado. (B) Número de Acciones Adquiribles. El número de acciones adquiridas por un Participante al ejercer un derecho de compra pendiente será el número de acciones completas obtenidas dividiendo el monto recaudado del Participante a través de deducciones de nómina durante cada período de compra el derecho de compra permanece pendiente por el precio de compra vigente Para ese período de compra. Cualquier monto restante en la cuenta del Participante se reembolsará automáticamente al Participante. No obstante, el número máximo de acciones adquiridas por cualquier Participante en cualquier fecha de compra no podrá exceder de 22.500 acciones (sujeto a ajuste bajo la Sección VI (b)) y cualquier cantidad no aplicada a la compra de Acciones por cuenta de un Participante por razón De dicha limitación se le devolverá a dicho Participante. Además, si el Empleado fuera un funcionario ejecutivo de la Compañía sujeto a las restricciones de ganancias de corto plazo de las leyes federales de valores, entonces el número máximo de acciones que dicho Empleado puede comprar durante el término del Plan no excederá 4.320.000 acciones. Ajustado de acuerdo con las distintas divisiones de las acciones realizadas desde la Fecha de vigencia y sujetas a ajustes adicionales en la Sección VI (b)). En consecuencia, ningún funcionario de este tipo será elegible para recibir derechos de compra para cualquier período de compra si el número de acciones que de otro modo serían compradas por dicho individuo para ese período de compra resultaría en la emisión a dicho individuo de acciones excediendo el máximo El número de acciones que pueden adquirirse en conjunto por dicho individuo durante la vigencia del Plan. Bajo ninguna circunstancia se otorgarán derechos de compra bajo el Plan a ningún Empleado si dicho Empleado, inmediatamente después de la donación, posee (en el sentido de la Sección 425 (d) del Código), o mantiene opciones u otros derechos de compra, 5 o más del total del poder de voto combinado o el valor de todas las clases de acciones de la Compañía o cualquiera de sus Afiliadas Corporativas. Además, las limitaciones de acumulación de la Sección VIII se aplicarán a todos los derechos de compra. (C) Pago. El pago de las Acciones adquiridas bajo el Plan se efectuará por medio de las deducciones de nómina autorizadas del Participante. Dichas deducciones comenzarán en el primer día de pago coincidente con o inmediatamente después de la fecha de inicio del período de compra correspondiente y, a menos que terminen antes en virtud de las Secciones VII (d) o (e) siguientes, terminarán con el día de pago terminado o inmediatamente Antes del último día del período de compra. Los montos así recaudados se acreditarán a la cuenta de libros mantenida por la Compañía en nombre del Participante bajo el Plan, pero no se pagará ningún interés sobre el saldo que de vez en cuando esté pendiente en dicha cuenta de libros. Los montos recaudados de un Participante pueden ser mezclados con los activos generales de la Compañía y pueden ser utilizados para propósitos corporativos generales. (D) Retiro del Período de Compra. (I) Un Participante puede retirarse de un período de compra presentando el formulario de notificación prescrito con el Administrador del Plan (o su designado) en o antes de la fecha requerida por el Administrador del Plan a su discreción. No se recaudarán más deducciones de nómina del participante con respecto a ese período de compra y el participante tendrá la siguiente elección con respecto a cualquier deducción de nómina para el período de compra recolectado antes de la fecha de retiro: (A) En la moneda originalmente colectada, las deducciones de nómina que el Participante hizo bajo el Plan durante ese período de compra o (B) tenga tales deducciones de nómina retenidas para la compra de acciones al final de dicho período de compra. Si no se hace tal elección, entonces dichas deducciones de nómina se reembolsarán automáticamente al final de dicho período de compra, en la moneda originalmente colectada. (Ii) La retirada del Participante de un período de compra determinado será irrevocable y también requerirá que el Participante se reinscriba en el Plan (mediante la presentación oportuna de un nuevo acuerdo de compra y autorización de deducción de nómina) si el Participante desea reanudar la participación En un período posterior de compra. (E) Terminación de Empleo / Licencia. Salvo lo dispuesto en la Sección VII (l) siguiente, si un Participante deja de ser un Empleado mientras su derecho de compra permanece pendiente, dicho derecho de compra terminará inmediatamente y todas las sumas previamente recaudadas del Participante durante el período de compra en que Terminación se devolverá sin demora al Participante. Sin embargo, si el Participante fallece o permanece incapacitado permanentemente mientras se encuentra en el estado de Empleado o si el Participante cese el servicio activo debido a una ausencia, entonces el Participante (o la persona o personas a quienes los derechos del Participante fallecido bajo el Plan son Transferido por testamento o por las leyes de ascendencia y distribución) tendrá la elección, ejercible hasta el final del período de compra en que el Participante muere o se vuelva incapacitado permanentemente o en el cual comience el permiso de ausencia, (i) retirar todos Los fondos en la cuenta de nómina del Participante en el momento de su cese del estatus del Empleado o el comienzo de dicha licencia o (ii) tenga dichos fondos para la compra de acciones al final de dicho período de compra. Si no se hace tal elección, entonces dichos fondos serán automáticamente mantenidos para la compra de acciones al final de dicho período de compra. Sin embargo, en ningún caso se añadirán más deducciones de nómina a la cuenta del Participante después de su cese del estatus del Empleado o del inicio de dicha licencia. (X) dentro de los noventa (90) días siguientes al comienzo de su ausencia o (y) antes de la expiración de cualquier período más largo por el cual el derecho de dicho Participante a reemplearse con la Compañía está garantizado Por ley o contrato, entonces sus deducciones de nómina en virtud del Plan se reanudarán automáticamente a su regreso a la tasa vigente en el momento en que comenzó la licencia y si un nuevo período de compra comienza durante el período de la licencia, El participante se inscribirá automáticamente en ese período de compra a la tasa de deducción de nómina vigente para él / ella en el momento en que comenzó la licencia, pero las deducciones de nómina para ese período de compra no comenzarán hasta que el Participante regrese al servicio activo. Sin embargo, una persona que regrese al empleo activo después de una ausencia que excede en duración el período de tiempo aplicable (x) o (y) será tratado como un nuevo Empleado para los propósitos de la participación posterior en el Plan y debe en consecuencia reinscribirse En el Plan (haciendo una presentación oportuna de los formularios de inscripción prescritos) en o antes de la fecha de inicio de cualquier período de compra posterior en el cual él o ella desea participar. Para los propósitos del Plan: (a) un Participante será considerado como un Empleado mientras dicho Participante permanezca en el empleo activo de la Compañía o cualquier otra Compañía Participante bajo el Plan, y (b) un Participante se considerará Estar incapacitado permanentemente si no puede, por razón de cualquier impedimento físico o mental determinable por razones médicas, que se espera que resulte en muerte o que tenga una duración continua de al menos doce (12) meses, para ejercer cualquier actividad lucrativa sustancial. (F) Compra de acciones. Las Acciones sujetas al derecho de compra de cada Participante (excepto los Participantes cuyos derechos de compra hayan terminado anteriormente de conformidad con las Secciones VII (d) o (e) anteriores) se comprarán automáticamente a nombre del Participante en el último día hábil estadounidense del Período de compra para el cual dicho derecho de compra permanece pendiente. La compra se efectuará mediante la aplicación de la cantidad acreditada a la cuenta contable de cada Participante146, convertida en dólares estadounidenses si es necesario, en la última fecha de la empresa del período de compra a la compra de acciones enteras de acciones (sujeto a las limitaciones de la Número de acciones compradas que se indican en la Sección VII (b)) al precio de compra vigente para dicho período de compra. (G) Prorrateo de Derechos de Compra. En caso de que el número total de Acciones a comprar en virtud de los derechos de compra pendientes en una fecha determinada supere el número de acciones disponibles para su emisión en virtud del Plan y el Sub-Plan, el Administrador del Plan hará una asignación proporcional del Las acciones disponibles sobre una base uniforme y no discriminatoria, y cualquier monto acreditado en las cuentas de los Participantes será devuelto a los Participantes, en la medida en que no se aplique a la compra de Acciones, en la moneda originalmente colectada. (H) Derechos de los Accionistas. Un Participante no tendrá derechos como accionista con respecto a acciones cubiertas por los derechos de compra otorgados al Participante bajo el Plan hasta que las acciones sean realmente compradas en nombre del Participante de acuerdo con la Sección VII (f). No se harán ajustes por dividendos, distribuciones u otros derechos cuya fecha de registro sea anterior a la fecha de compra. (I) Cuenta de Broker de ESPP. Las acciones compradas a nombre de cada Participante serán depositadas directamente en una cuenta de corretaje que la Compañía establecerá para el Participante en una firma de corretaje designada por la Compañía. La cuenta será conocida como la Cuenta de Broker de ESPP. El Administrador del Plan puede adoptar tales políticas y procedimientos para el Plan que considere apropiados, incluyendo políticas y procedimientos referentes a la transferencia de acciones de una Cuenta de Corredor ESPP de Participantes antes de que dichas acciones hayan sido mantenidas durante el período necesario necesario para evitar una disposición de descalificación de Tales acciones bajo las leyes fiscales federales de los Estados Unidos. J) Asignación. Ningún derecho de compra otorgado bajo el Plan será cedible o transferible por un Participante que no sea por voluntad o por las leyes de descendencia y distribución, y durante la vida del Participante, los derechos de compra sólo podrán ser ejercitados por el Participante. (K) Fusión o Liquidación de la Sociedad. En el caso de que la Sociedad o sus accionistas celebren un acuerdo para disponer de la totalidad o la mayor parte de los activos o acciones en circulación de la Sociedad mediante una venta, fusión o reorganización en la que la Sociedad no sea la sociedad superviviente Una reorganización que se efectúe principalmente para cambiar el Estado en el que la Sociedad está constituida, una fusión o consolidación con una Subsidiaria de propiedad total o cualquier otra transacción en la que no exista un cambio sustancial en los accionistas de la Sociedad o sus participaciones relativas, Independientemente de si la Compañía es la corporación superviviente) o en el caso de que la Compañía sea liquidada, todos los derechos de compra pendientes bajo el Plan serán automáticamente ejercitados inmediatamente antes de la consumación de dicha venta, fusión, reorganización o liquidación aplicando todas las sumas previamente Recaudados de los Participantes durante el período de compra de dicha transacción a la compra de acciones enteras de Acciones, con sujeción, sin embargo, a las limitaciones aplicables de la Sección VII (b). (L) Adquisiciones y Disposiciones. El Administrador del Plan podrá, a su entera y absoluta discreción y de conformidad con los principios establecidos en la Sección 423 del Código, crear períodos de compra especiales para individuos que se conviertan en Empleados únicamente en relación con la adquisición de otra compañía o negocio por fusión, reorganización o compra de Y podrá prever fechas de compra especiales para los Participantes que dejen de ser Empleados únicamente en relación con la disposición de la totalidad o una parte de cualquier Sociedad Participante o parte de la Sociedad, cuyos períodos de compra y derechos de compra otorgados conforme a los mismos, no obstante Cualquier cosa establecida en este documento, estará sujeto a los términos y condiciones que el Administrador del Plan considere apropiados en las circunstancias. (A) Ningún Participante tendrá derecho a acumular derechos para adquirir Acciones en virtud de cualquier derecho de compra en circulación en virtud de este Plan si y en la medida en que tal devengo, agregado con (I) II) los derechos similares devengados en virtud de otros planes de compra de acciones por parte de empleados (en el sentido de la Sección 423 del Código) de la Compañía o de cualquier Afiliada Corporativa, permitirían a dicho Participante comprar más de Veinticinco Mil Dólares estadounidenses (US25,000) (Determinada sobre la base del valor justo de mercado de dicha acción en la fecha o fechas en que se concedan dichos derechos al Participante) por cada año calendario, dichos derechos están en circulación en cualquier momento. (B) Para efectos de aplicar las limitaciones de acumulación de la Sección VIII (a), el derecho de adquirir Acciones de acuerdo con cada derecho de compra pendiente de pago bajo el Plan se devengará como sigue: (i) El derecho de adquirir Acciones bajo cada derecho de compra Se acumulan cuando el derecho de compra se convierte en ejercitable el último día hábil estadounidense de cada período de compra, el derecho permanece pendiente. (Ii) Ningún derecho de adquirir Acciones en virtud de cualquier derecho de compra pendiente se devengará en la medida en que el Participante ya haya acumulado en el mismo año calendario el derecho a adquirir Acciones de Veinticinco Millones de Dólares Estadounidenses (US25.000) Sobre la base del valor justo de mercado en la fecha o fechas de la concesión) de conformidad con uno o más derechos de compra que el Participante mantenga durante dicho año calendario. (Iii) Si debido a las limitaciones de la Sección VIII (a), uno o más derechos de compra de un Participante no se acumulan para un período de compra particular, entonces las deducciones de nómina que el Participante hizo durante ese período de compra con respecto a tales derechos de compra Se reembolsará prontamente en la moneda originalmente percibida. (C) En caso de conflicto entre las disposiciones de este Artículo VIII y una o más disposiciones del Plan o cualquier instrumento emitido en virtud del mismo, las disposiciones de este Artículo VIII serán controladoras. ENMIENDA Y TERMINACIÓN La Junta o el Comité de Compensación de la Junta puede, de vez en cuando, modificar, suspender o suspender el Plan proporcionado. Sin embargo, que ninguna de estas acciones afectará adversamente los derechos de compra en el momento en que se encuentre pendiente de pago en virtud del Plan y se proporcionará. Más adelante. Que, sin la aprobación de los accionistas de la Sociedad, ninguna acción del Consejo o de la Comisión de Retribuciones pueda aumentar el número de acciones emitibles en virtud del Plan (excepto los ajustes previstos en las Secciones VI (b) y VII (b) Modificar la fórmula del precio de compra para reducir el precio de compra especificado en el Plan, o modificar sustancialmente los requisitos de elegibilidad para participar en el Plan. (Ii) la fecha en la cual todas las acciones disponibles para la emisión bajo el Plan y el Sub-Plan deberán haber sido vendidas de acuerdo con los derechos de compra ejercidos bajo el Plan y el Sub-Plan. (B) Todos los costos y gastos incurridos en la administración del Plan serán pagados por la Compañía. (C) Ni la acción de la Compañía en el establecimiento del Plan, ni cualquier acción tomada en virtud del Plan por la Junta o el Administrador del Plan, ni ninguna disposición del Plan en sí se interpretará en el sentido de otorgar a cualquier persona el derecho a permanecer en El empleo de la Compañía o cualquier Afiliado Corporativo por cualquier período de duración específica, y el empleo de dicha persona puede ser terminado en cualquier momento, con o sin causa. (D) Las disposiciones del Plan se regirán por las leyes del Estado de California, sin recurrir a las reglas de conflictos de leyes de ese Estado. CISCO SYSTEMS, INC. PLAN DE COMPRA DE EMISIÓN INTERNACIONAL DE EMPLEADOS (Sub-Plan del Plan de Compra de Acciones para Empleados de Cisco Systems, Inc.) (Enmendado y Reformulado el 9 de septiembre de 2003) Del Plan de Compra de Acciones para Empleados de Cisco Systems, Inc. (el 147Sub-Plan148) tiene por objeto proporcionar a los empleados elegibles de las Subsidiarias Extranjeras de la Compañía la oportunidad de adquirir un interés propietario en la Sociedad mediante la compra de acciones de la Compañía A intervalos periódicos con sus deducciones de nómina acumuladas u otras contribuciones aprobadas. Todas las disposiciones de este Sub-Plan se regirán por el Plan de Estados Unidos, salvo que se disponga lo contrario en este documento. El Sub-Plan entró en vigor en la Fecha de Vigencia designada. Las definiciones establecidas en el Artículo II del Plan U. S. serán las que rigen el Sub-Plan, excepto que los siguientes términos tendrán los significados indicados: Código significa el Código de Rentas Internas de los Estados Unidos de 1986, según enmendado. Afiliado Corporativo significa cualquier corporación, sociedad, empresa conjunta u otra entidad comercial en la cual la Compañía posee, directa o indirectamente, acciones o un interés de capital o de beneficio y con respecto a los cuales la Compañía posee el poder de dirigir o causar la dirección de la administración Y las políticas. Ganancias Elegibles significa las ganancias básicas regulares pagadas a un Participante por una o más Subsidiarias Extranjeras o Entidades Cisco, más pagos por horas extras, bonos y comisiones. There shall be excluded from the calculation of Earnings: (I) all profit-sharing distributions and other incentive-type payments and (II) all contributions made by the Company, its Corporate Affiliates, or any other Cisco Entity for the Participant146s benefit under any employee benefit or welfare plan now or hereafter established. Effective Date means October 1, 1996 provided, however, that any Foreign Subsidiary which elects, with the approval of the Board, to extend the benefits of this Sub-Plan to its Employees after October 1, 1996 shall designate a subsequent Effective Date with respect to its employee-Participants. Employee means any person employed by a Foreign Subsidiary who receives Eligible Earnings from the Foreign Subsidiary or any other Cisco Entity. Foreign Subsidiary shall mean any Corporate Affiliate with non-U. S. Employees which elects, with the approval of the Board, to extend the benefits of this Sub-Plan to its Employees. As of the Effective Date, the Foreign Subsidiaries participating in the Sub-Plan are listed on attached Schedule A. Participant means any Employee of a Foreign Subsidiary who is actively participating in the Sub-Plan. U. S. Plan shall mean the Company146s Employee Stock Purchase Plan, as amended. The Sub-Plan shall be administered in accordance with the provisions of Article III of the U. S. Plan. The initial purchase period began on October 1, 1996. Subsequent purchase periods may commence at any time as determined by the Plan Administrator, including at quarterly or semi-annual intervals over the term of the Sub-Plan. ELIGIBILITY AND PARTICIPATION Each individual who is an Employee of a Foreign Subsidiary on the commencement date of any purchase period under the Sub-Plan shall be eligible to participate in the Sub-Plan for that purchase period. In order to participate in the Sub-Plan for a particular purchase period, the Employee must complete the enrollment forms prescribed by the Plan Administrator (including a purchase agreement and a payroll deduction authorization) and file such forms with the Plan Administrator (or its designate) no later than the day designated by the Plan Administrator in its discretion. However, any Employee of a Foreign Subsidiary who is a participant in the U. S. Plan immediately prior to the Effective Date shall automatically become a Participant in the initial purchase period under the Sub-Plan and such individual146s payroll deductions under the Sub-Plan shall continue at the same rate authorized under the U. S. Plan immediately prior to the Effective Date unless the Participant shall change such rate in accordance with Section V(c) of the U. S. Plan. STOCK SUBJECT TO THE SUB-PLAN The Stock purchasable by Participants under the Sub-Plan shall be made available from shares reserved under the U. S. Plan and any shares issued under the Sub-Plan will reduce, on a share-for-share basis, the number of shares of Stock available for subsequent issuance under the U. S. Plan. An Employee who participates in the Sub-Plan for a particular purchase period shall have the right to purchase Stock upon the terms and conditions set forth below and shall execute a purchase agreement embodying such terms and conditions and such other provisions (not inconsistent with the Sub-Plan) as the Plan Administrator may deem advisable. Purchase Price . The U. S. Dollar purchase price shall be determined in accordance with the provisions of Section VII(a) of the U. S. Plan. Number of Purchasable Shares . The number of shares purchasable by a Participant shall be determined in accordance with the provisions of Section VII(b) of the U. S. Plan. Payment . Except to the extent otherwise determined by the Plan Administrator, payment for Stock purchased under the Sub-Plan shall be effected by means of the Participant146s authorized payroll deductions. Such deductions shall begin on the first pay day coincident with or immediately following the commencement date of the relevant purchase period and, unless terminated earlier pursuant to Sections VII (e) or (f) below, shall terminate with the pay day ending with or immediately prior to the last day of the purchase period. The amounts so collected shall be credited to the Participant146s individual book account under the Sub-Plan, initially in the currency in which paid by the Foreign Subsidiary until converted into U. S. Dollars. Accordingly, all purchases of Stock under the Sub-Plan are to be made with the U. S. Dollars into which the payroll deductions for the purchase period or other approved contributions have been converted. No interest shall be paid on the balance from time to time outstanding in the book account maintained for the Participant, except as otherwise required by law. The amounts collected from a Participant may be commingled with the general assets of the Company or the Foreign Subsidiary and may be used for general corporate purposes, except as otherwise required by law. Conversion into U. S. Dollars . For purposes of determining the number of shares purchasable by a Participant, the payroll deductions credited to each Participant146s book account during each purchase period shall be converted into U. S. Dollars on the purchase date for that purchase period on the basis of the exchange rate in effect on such date. The Plan Administrator shall have the absolute discretion to determine the applicable exchange rate to be in effect for each purchase date by any reasonable method (including, without limitation, the exchange rate actually used by the Company for its intra-Company financial transactions for the month of such transfer). Any changes or fluctuations in the exchange rate at which the payroll deductions or other approved contributions collected on the Participant146s behalf are converted into U. S. Dollars on each purchase date shall be borne solely by the Participant. Withdrawal from Purchase Period . Withdrawal from a purchase period shall be governed in accordance with the provisions of Section VII(e) of the U. S. Plan. Termination of Employment/Leave of Absence . Except as otherwise provided under Sections VII(g) or (o) below, if a Participant ceases to remain an Employee while his/her purchase right remains outstanding, then such purchase right shall immediately terminate and all sums previously collected from the Participant during the purchase period in which such termination occurs shall be promptly refunded to the Participant in the currency in which paid by the Foreign Subsidiary. However, should the Participant die or become permanently disabled while in Employee status or should the Participant cease active service by reason of a leave of absence, then the Participant (or the person or persons to whom the rights of the deceased Participant under the Sub-Plan are transferred by will or by the laws of descent and distribution) shall have the election, exercisable up until the end of the purchase period in which the Participant dies or becomes permanently disabled or in which the leave of absence commences, to (i) withdraw all the funds in the Participant146s payroll account at the time of his/her cessation of Employee status or the commencement of such leave, with the withdrawn funds to be paid in the same currency in which paid by the Foreign Subsidiary, or (ii) have such funds held for the purchase of shares at the end of such purchase period. If no such election is made, then such funds shall automatically be held for the purchase of shares at the end of such purchase period. In no event, however, shall any further payroll deductions or other contributions be added to the Participant146s account following his/her cessation of Employee status or the commencement of such leave. Should the Participant return to active service (x) within ninety (90) days following the commencement of his/her leave of absence or (y) prior to the expiration of any longer period for which such Participant146s right to reemployment with the Foreign Subsidiary is guaranteed by statute or contract, then his/her payroll deductions under the Sub-Plan shall automatically resume upon his/her return at the rate in effect at the time the leave began, and if a new purchase period begins during the period of the leave, then the Participant will automatically be enrolled in that purchase period at the rate of payroll deduction in effect for him/her at the time the leave commenced, but payroll deductions for that purchase period shall not actually begin until the Participant returns to active service. However, an individual who returns to active employment following a leave of absence that exceeds in duration the applicable (x) or (y) time period will be treated as a new Employee for purposes of subsequent participation in the Sub-Plan and must accordingly re-enroll in the Sub-Plan (by making a timely filing of the prescribed enrollment forms) on or before the start date of any subsequent purchase period in which he or she wishes to participate. For purposes of the Sub-Plan: (a) a Participant shall be considered to be an Employee for so long as such Participant remains in the active employ of a Foreign Subsidiary, and (b) a Participant shall be deemed to be permanently disabled if he/she is unable, by reason of any medically determinable physical or mental impairment expected to result in death or to be of continuous duration of at least twelve (12) months, to engage in any substantial gainful employment. Transfer of Employment . In the event that a Participant who is an Employee of a Foreign Subsidiary is transferred and becomes an employee of the Company during a purchase period under the Sub-Plan, such individual shall continue to remain a Participant in the Sub-Plan, and payroll deductions shall continue to be collected until the next purchase date as if the Participant had remained an Employee of the Foreign Subsidiary. In the event that an employee of the Company who is a participant in the U. S. Plan is transferred and becomes an Employee of a Foreign Subsidiary during a purchase period in effect under the U. S. Plan, such individual shall automatically become a Participant under the Sub-Plan for the duration of the purchase period in effect at that time under the Sub-Plan and the balance in such individual146s book account maintained under the U. S. Plan shall be transferred as a balance to a book account opened for such individual under the Sub-Plan. Such balance, together with all other payroll deductions or other approved contributions collected from such individual by the Foreign Subsidiary for the remainder of the purchase period under the Sub-Plan (as converted into U. S. Dollars), shall be applied on the next purchase date to the purchase of Stock under the Sub-Plan. Stock Purchase . The purchase of shares of Stock shall be governed by the provisions of Section VII(f) of the U. S. Plan. Proration of Purchase Rights . The proration of purchase rights shall be governed by Section VII(g) of the U. S. Plan. Shareholder Rights . Shareholder rights shall be governed by Section VII(h) of the U. S. Plan. ESPP Broker Account . The ESPP Broker Account shall be governed by Section VII(i) of the U. S. Plan. Additional Restrictions on Transfer of Shares to Comply with Local Law . In order to comply with local law (including, without limitation, local securities and foreign exchange laws), the Company may require a Participant to retain the shares purchased on his or her behalf in the Participant146s ESPP Broker Account until the sale of such shares. Assignability . The assignability of purchase rights shall be governed by Section VII(j) of the U. S. Plan. Merger or Liquidation of Company . In the event the Company or its shareholders enter into an agreement to dispose of all or substantially all of the assets or outstanding capital stock of the Company by means of a sale, merger or reorganization in which the Company will not be the surviving corporation (other than a reorganization effected primarily to change the State in which the Company is incorporated, a merger or consolidation with a wholly-owned subsidiary, or any other transaction in which there is no substantial change in the shareholders of the Company or their relative stock holdings, regardless of whether the Company is the surviving corporation) or in the event the Company is liquidated, then all outstanding purchase rights under the Sub-Plan shall automatically be exercised immediately prior to the consummation of such sale, merger, reorganization or liquidation by applying all sums previously collected from Participants during the purchase period of such transaction, as converted into U. S. Dollars, to the purchase of whole shares of Stock, subject, however, to the applicable limitations of Section VII(b). Payroll deductions or other approved contributions not yet converted into U. S. Dollars at the time of such transaction shall be converted from the currency in which paid by the Foreign Subsidiary into U. S. Dollars on the basis of the exchange rate in effect at the time of such transaction, and the applicable limitation on the number of shares of Stock purchasable per Participant shall continue to apply to each purchase. Should the Company sell or otherwise dispose of its ownership interest in any Foreign Subsidiary participating in the Sub-Plan, whether through merger or sale of all or substantially all of the assets or outstanding capital stock of that Foreign Subsidiary, then a similar exercise of outstanding purchase rights shall be effected immediately prior to the effective date of such disposition, but only to the extent those purchase rights are attributable to the Employees of such Foreign Subsidiary. Acquisitions and Dispositions . The Plan Administrator may, in its sole and absolute discretion, create special purchase periods for individuals who become Employees solely in connection with the acquisition of another company or business by merger, reorganization or purchase of assets and may provide for special purchase dates for Participants who cease to be Employees solely in connection with the disposition of a portion of any Foreign Subsidiary, which purchase periods and purchase rights granted pursuant thereto shall, notwithstanding anything stated herein, be subject to such terms and conditions as the Plan Administrator considers appropriate in the circumstances. Accrual limitations are governed by Article VIII of the U. S. Plan. AMENDMENT AND TERMINATION The amendment and termination of the Sub-Plan are governed by Article IX of the U. S. Plan. All costs and expenses incurred in the administration of the Sub-Plan shall be paid by the Company or the Foreign Subsidiary. Neither the action of the Company in establishing the Sub-Plan, nor any action taken under the Sub-Plan by the Board or the Plan Administrator, nor any provision of the Sub-Plan itself shall be construed so as to grant any person the right to remain in the employ of the Company or any Corporate Affiliate for any period of specific duration, and such person146s employment may be terminated at any time, with or without cause. Additional or different provisions for individual Foreign Subsidiaries may be incorporated in one or more Addenda to the Sub-Plan. Such Addenda shall have full force and effect with respect to the Foreign Subsidiaries to which they apply. In the event of a conflict between the provisions of such an Addendum and one or more other provisions of the Sub-Plan, other than the provisions of Article VIII, the provisions of the Addendum shall be controlling. The provisions of the Sub-Plan shall be governed by the laws of the State of California without resort to that State146s conflicts-of-laws rules, unless provided otherwise by the Plan Administrator.